今天經濟面的數據不非常理想，第一季度GDP的增長僅有1.3％，低於次前1.8％的預期。核心物價指數上升了2.2％，也屬於相對較高的水平。但是股市面對不良經濟數據的反應讓我們相信投資者目前的情緒更多地偏向積極的一面。市場這兩天的猶豫可能更多地是由於技術面的原因。
詳細地解讀這份報告可能與當前的市場並沒有直接的聯系。經濟增長放緩是投資者的一種共識，但第一季度的財報讓投資者相信，美國公司的業績要好於次前的預期。在我們設定的分析框架中，無論是房地產市場的繼續調整，信貸市場調高信貸門檻，還是通貨膨脹的壓力，都是解釋了當前經濟放緩的原因，但不是導致它進一步惡化的因素。我們在以前的評論中就提到，目前美國公司抗打擊的能力要遠遠好於90年代末的水平。所以，即使是未來經濟出現了更大的問題，而美國公司不會出現向安然或是世界通訊這樣的惡性案例。
本周道指和那指都出現了超過1％的漲幅，特別是道指更是穩穩地站在了13000點的上方。道指在過去1個月的交易日中，上漲的天數大大超過了下跌的天數。這讓我們認為，未來市場的上升可能並沒有結束。而這輪行情持續的時間要超過我們的預期。
從現在公布財報的公司看，一些傳統的藍籌公司繼續在市場中扮演了重要的角色。昨日微軟公布了財報，第一季度的淨利潤率也出現了大幅的增長，Vista的推出提供了很大的幫助。從道指的表現看，投資者仍然要更多地關心這些大型藍籌公司，未來可能給大家帶來比較穩定的回報。
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